Децентралдаштырылган кредиттөө рыногунун алдыдагы кризиси

• Децентралдаштырылган насыя рыногу салттуу кредиттөөдөн артыкчылыгынан улам чоң өсүш мүмкүнчүлүгүнө ээ. Анын негизги артыкчылыгы - потенциалдуу кредиторлордун санынын радикалдуу өсүшү.

• Ашыкча күрөөлүк борбордон ажыратылган кредиттөө жана бүтүндөй DeFi бизнеси үчүн негизги тоскоолдук болуп саналат. Жакында Messari сурамжылоосуна ылайык, платформа ушул жылдын үчүнчү чейрегинде ишке киргизилгенден бери, Compound боюнча ликвиддүүлүк провайдерлери өздөрүнүн салымдары боюнча эң төмөнкү пайыздык чендерди алышты.

• Децентралдаштырылган каржылоо, эгерде туура аткарылса, корпоративдик каржылоонун маанилүү рыногуна жана дүйнөлүк каржы индустриясынын олуттуу сегментине айлануу мүмкүнчүлүгү бар.

Акыркы бир нече жыл ичинде, кредиттөө DeFi тез өнүгүп жаткан сектору болуп калды. Statista маалыматы боюнча, бул DeFi рыногундагы бүтүмдөрдүн жалпы көлөмүнүн жарымына жакынын, тагыраак айтканда, 40 миллиард долларды түзөт. 

Көпчүлүк эксперттер насыяга суроо-талап тездик менен өсүп, потенциалдуу кредиторлордун чоң тобу болгондуктан, ал чекке жете элек деп эсептешет. Кадимки кредиттөөдөн артыкчылыгынан улам, борбордон ажыратылган кредит рыногу оңой өсө алат.

- Жарнама -

Анын негизги пайдасы - потенциалдуу кредиторлордун санынын кескин өсүшү. Ар бир криптовалютаны колдонуучу, эгерде алар тобокелчиликке барууга ачык болсо, DeFi ачык түзүмүнөн улам кредитор боло алат. Ошол эле учурда кредиттик упайлар борбордон ажыратылган системада салыштырмалуу төмөн, анткени ачык-айкын каржы системасына караганда карыз алуучулардын финансылык абалы тууралуу ачык маалымат.

Децентралдаштырылган рынок карыз алуучуларга үнөмдөөнү камсыз кылат

Децентралдаштырылган рынок тарабынан сунушталган карыз алуучулар үчүн олуттуу үнөмдөөлөр бар, анткени алар эч кандай ортомчуларсыз түздөн-түз кредиторлор менен жолугуша алышат. Ошол эле учурда, браузерлер алардын аппетит азайтуу үчүн түртүп кредиторлордун ар кандай бассейндер менен өз ара болот.

Колдонуучуларга крипто-активдерди башка активдерди карызга алуу үчүн күрөө катары колдонууга же пайыздар үчүн колдонууга мүмкүнчүлүк берген Aave жана Compound кредиттик протоколдору пайда болгондон бери, криптовалютада кредит берүү жана насыя алуу кыйла популярдуу болуп калды.

Бирок, бул платформалар карыз алуучулардан кредиттерин ашыкча күрөөгө коюуну талап кылат. Кредит алууда орточо күрөө негизги сумманын 120% түзөт.

Ашыкча күрөөлөө: борбордон ажыратылган кредиттөө үчүн негизги тоскоолдук

Ашыкча күрөөлүк борбордон ажыратылган кредиттөө үчүн да, бүт DeFi тармагына да негизги тоскоолдук болуп саналат. Жакында Messari изилдөөсүнө ылайык, Compound боюнча ликвиддүүлүк провайдерлери платформа ушул жылдын үчүнчү чейрегинде ишке киргизилгенден бери өздөрүнүн салымдары боюнча эң төмөнкү пайыздык чендерди алышкан.

Пайыздык чендер көбүнчө пайда алууну көздөгөн жаңы кредиторлордун агымынын натыйжасында төмөндөп жатат. Ал эми, учурда кредиттердин көлөмү депозитке салынган акчанын көлөмүнө караганда тез өсүүдө (чейректеги 57 пайызга каршы 48 пайыз), айырма тез азайып баратат жана жакында жок болот. Башкача айтканда, кредиттердин сунушу суроо-талаптан көп болот. Бул кредиторлордун кирешесинин олуттуу төмөндөшүнө жана борбордон ажыратылган кредиттөө рыногунун кыйрашына алып келиши мүмкүн.

Мессаридин айтымында, кредиторлордун кирешеси 19-жылдын үчүнчү чейрегинде 2021 пайызга (96 миллион доллардан 78 миллион долларга чейин) кредиттер боюнча пайыздык чендердин төмөндөшүнөн улам кыскарган. Бул тенденцияга туруштук берүү үчүн, DeFi бизнеси аз же такыр күрөөсү жок, идеалдуу түрдө эч нерсеси жок кредиттерди берүүнү үйрөнүшү керек. Бул борбордон ажыратылган корпоративдик насыялоого жана DeFiди стагнациядан куткарууга мүмкүндүк берип, тармактын прогрессиндеги олуттуу кадам болот.

Кредит берүүдө алдыда турган стагнация

Көптөгөн ишканалар түз чечимдердин жоктугунан улам кардарларга күрөөнүн көлөмү жана кредиттик ставкалар боюнча алда канча азгырык шарттарды сунуштоо менен алдыдагы стагнацияга туруштук берип жатышат.

Апрель айында башталган жана “болгону” 110 пайыздык күрөөнүн минималдуу коэффициентин сактаган карыз алуучуларга үстөксүз насыя берген “Ликвиддүүлүк” долбоору эң радикалдуу мисал. Бирок бул ойлоп табуу кредиторлорго кандай пайда алып келери азырынча белгисиз.

Башка долбоорлор криптовалюта рыногуна мүнөздүү болгон туруксуздуктан кардарлардын коопсуздугуна жана өзгөчө криптовалюталык кредиттөө рыногуна артыкчылык берди. Демек, азыр белгиленген чен менен натыйжалар трендде.

Облигациялар - бул келечек 

Толук күрөөнү колдонбостон насыя берүү маселесин чечкен долбоорлор саналуу эле.

Aave платформасы, Compound Labs'тин негизги атаандашы, кредиттик өкүлчүлүк механизмин колдонуу менен күрөөсүз кредиттөөнүн чектелген түрү боюнча иштеп жатат. Бул стратегия күрөөнү камсыздоо жүгүн карыз андеррайтерине өткөрүп берет, ал ошондой эле карызды өндүрүү үчүн жооп берет жана акыркы кардар жарым-жартылай же күрөөсү жок кредит алат. Кредиттөө процессине карыз андеррайтеринин кошулушу, тескерисинче, кредитордун киреше маржасын азайтып, ал эми карыз алуучу үчүн карыз алуу баасын айкын жогорулатат.

DeBond схемасы: салттуу базар процесстерин чагылдырат

Дагы бир жаңы долбоор, DeBond, салттуу рыноктун түзүлгөн процесстерин дээрлик чагылдырган схеманы түзүүгө жетишти. Облигациялар компаниянын карызын каржылоо үчүн колдонулат.

Бул концепция потенциалдуу карыз алуучудан санариптик активдери менен акылдуу келишим түзүүнү жана насыянын мөөнөтүн, суммасын, пайыздык ченди, убакытты жана ар бир кредиттик төлөмдүн суммасын көрсөтүүнү талап кылат. Андан тышкары, колдонуучу бул мүнөздөмөлөрдүн бардыгын толук көзөмөлдөп, аларды өздөрүнүн өзгөчө муктаждыктарына жана көндүмдөрүнө ылайыкташтырууга мүмкүндүк берет. Бул акылдуу контракт карыз алуучунун туруктуу киреше менен өзгөрүлмө курстун ортосунда тандоо мүмкүнчүлүгү боюнча кадимки облигацияга окшош.

Бул ушуну менен эле бүтпөйт: DeBond компаниясынын инновациялык EIP-3475 алгоритми кредиторго учурдагы кредиттер боюнча туундуларды чыгарууга, аларды ар кандай тобокелдик жана кирешелүүлүк комбинациялары менен жаңы облигацияларга толтурууга мүмкүндүк берет. DeBond платформасы бул туундуларды экинчилик рынокто алмаштырууга мүмкүндүк берет.

Дебаундун негизги багыты - облигацияланган кредиттер

Дебонддун приоритети облигацияланган кредиттердин механизми болуп саналат, анткени облигациялар бүгүнкү күндө корпоративдик кредиттөөнүн эң кеңири таралган түрү болуп саналат.

Доллардагы облигациялар 21-жылдын акырына карата болжол менен 2020 триллион долларды түзөт, бул АКШдагы номиналдык ИДПнын 132.5 пайызынан ашыгын түзөт. Окшоштук үчүн, DeFi рыногунун жалпы капитализациясы 52 миллиард доллардан бир аз көбүрөөк, балким, ошол эле катыш менен эсептелиши мүмкүн. Бул бул сегменттеги облигациялар рыногу 69 миллиард доллар көлөмүнө ээ болушу керек дегенди билдирет.

Эгерде DeFi салттуу облигацияларга окшош инструменттерди ишке киргизе алса, корпоративдик карыздын олуттуу рыногуна жана дүйнөлүк каржы рыногунун таасирдүү сегментине айланса, бул таң калыштуу эмес. Анткени, Cream Finance өзүнүн презентациясында туура белгилегендей, 70-жылдын акырына карата тике банктык кредиттөө үчүн 10 миллиард долларлык рыноктор 2020 триллион доллардан ашат деп болжолдонууда, бул АКШнын корпоративдик карызынын жалпы суммасына салыштырганда чакадагы тамчы. .