terraUSD (UST) деген эмне жана ал биткойнго кандай таасир этет?

Буга бир нече миллиард доллар коюм bitcoin криптоэкономикасы үчүн "резервдик валюта" катары иштей алат, анткени UST, талаштуу стабилкоин, $1 казыгын сактап калуу үчүн күрөшүп жатат.

Дем алыш күндөрү UST 99 центке жакын төмөндөп, анын артында турган Терраны, Токенди колдоо үчүн биткоиндин 3.5 миллиард доллар үймөгүнө чөмүлүүгө мажбурлай турган потенциалдуу "банктын иштеши" коркунучун күчөттү.

Эми, Luna Foundation Guard, Terra ойлоп табуучусу тарабынан түзүлгөн уюм, UST баасын кармап туруу үчүн соода фирмаларына биткойндордо 750 миллион доллар берерин билдирди. Бирок бул инвесторлордун биткоиндин кесепеттери тууралуу кооптонуусун басаңдатуу үчүн аз болгон.

Сингапурда жайгашкан Terraform Labs тарабынан иштелип чыккан UST алгоритмдик стабилкоин деп аталат. Бул тетер сыяктуу стабилкоиндердин баасын көзөмөлдөгөн функциясын аткарууга багытталган АКШ доллары, бирок аны колдоо үчүн резервде эч кандай накталай акча жок.

Анын ордуна, UST - же "terraUSD" - блокчейнге жазылган акылдуу контракттарды, код саптарын колдонуу менен luna деп аталган эже-токенди жок кылуу аркылуу түзүлөт.

Сассекс университетинин финансы профессору Кэрол Александр: «Эгерде, айталы, 405 долларыңыз болсо жана бир луна күйүп алсаңыз, UST стабилкоининин 405ин чыгара алышыңыз керек», - деп түшүндүрөт.

Ошол эле, тескерисинче, тиешелүү - жаңы Луна Терра колдогон UST жана башка алгоритмдик стабилкоиндерди күйгүзүү жолу менен чыгарылат.

Терранын протоколдорунда да бар арбитраж механизми, инвесторлор Токендердин ар биринде четтөө баасын пайдалана алышат. Мисалы, UST үчүн өтө көп суроо-талап, анын баасы $ 1 жогору алып келиши мүмкүн. Демек, соодагерлер 1 долларлык лунаны USTге айландыра алышат жана айырманы пайда катары чөнтөккө салышат.

Модель UST үчүн суроо-талапты жана сунушту тегиздөө үчүн иштелип чыккан. UST баасы өтө жогору болгондо, колдонуучулар луна күйүп, жаңы UST түзүүгө шыктанышат, бул стабилкоиндин сунушун көбөйтүп, ошол эле учурда жүгүртүүдөгү лунанын көлөмүн азайтат.

"Луна азайып баратат, бул анын баалуулугун арттырып, бул маанини USTге өткөрүп берет" дейт Александр.

UST баасы өтө төмөн болгондо, мунун тескериси болот — UST күйүп, луна тартылат. Бул теориялык жактан бааны турукташтырууга жардам бериши керек.

"Бул кадимки базар шарттарын болжолдойт", - деди Дэвид Морено Дарокас, CryptoCompare изилдөөчү аналитиги.

"UST үчүн жогорку туруксуздуктун жана бир тараптуу сатып алуу/сатуу активдүүлүгүнүн мезгилдеринде, жогорудагы стабилизатор кыска мөөнөттүү мөөнөттө казыкты сактоо үчүн жетишсиз болушу мүмкүн."

UST өзүнүн 1 долларлык казыгынан ажырап, анын экономикалык моделинин жашоого жөндөмдүүлүгү жөнүндө кооптонууну жараткан бир нече учурлар болгон - айрыкча бир нече адам бир эле учурда өз белгилерин сатып алууга аракет кылган кырдаалда.

Акыркы чакырык дем алыш күндөрү келди. Жүздөгөн миллиондогон UST Anchor, Терранын флагмандык насыя платформасында, ошондой эле Curve жана Binanceде сатылып, натыйжада стабилкоинге "макулдашылган чабуул" деген айыптар коюлду.

Терраформ лабораториясын негиздеген түштүк кореялык крипто-ишкер До Квон: "Эркектер стабилкоинге түзмө-түз кол салышат, терапияга барбастан, ийгиликсиз болот" деди.

Өзүнүн стабилкоининин туруктуулугуна байланыштуу тынчсызданууларды чечүү үчүн Квон Luna Foundation Guard деп аталган коммерциялык эмес уюм аркылуу 10 миллиард долларга чейин биткойн сатып алууну пландаштырууда. Бул каражаттар UST наркы кескин төмөндөп кеткен учурда, backstop камсыз кылат.

Идея биткоин Терра экосистемасы үчүн "резервдик валюта" катары иш алып барат.

LFG дагы 1.5 миллиард долларды сатып алды өткөн аптада биткойндор менен анын жалпы запастарын болжол менен 3.5 миллиард долларга жеткирди. Бирок, дүйшөмбү күнү уюм УСТтун "стабилдүүлүгүн активдүү коргоо" үчүн чараларды көрүп жатканын билдирди.

Бул "UST казыгын коргоо" үчүн соода фирмаларына 750 миллион долларлык биткоинди кредиттөө жана "рыноктун шарттары нормалдашкан сайын" көбүрөөк биткоин сатып алуу үчүн дагы 750 миллион UST кредитин камтыйт.

"Бул algo стабилкоиндердин көпчүлүгүндө, биз долбоордун артында турган командалар адатта киришиши керек экенин көрдүк - ошондуктан алар толугу менен борбордон ажыратыла элек же өз алдынча башкарылбайт" деди Вижай Айяр, корпоративдик өнүктүрүү жана эл аралык крипто боюнча жетекчиси. алмашуу Луно.

Инвесторлор УСТтин биткоиндин негизи криптовалюта үчүн дагы азапка алып келет деп кооптонушат.

Дүйнөдөгү эң чоң санариптик монета Дүйшөмбү күнү 33,000 XNUMX доллардан төмөн түштү, 2021-жылдын июлунан берки эң төмөнкү деңгээлге түшүп кетти. Ал акыркы жолу 32,921 6 долларга барабар болуп, акыркы 24 саатта XNUMX%га төмөндөдү.

LFGдин кийлигишүүсү "сатуу басымын күчөтөт" деди Дерек Лим, Bybit биржасынын крипто түшүнүктөрүнүн башчысы. "BTC кыска сатуучулар пайда алып кеткенде, кайра кайтып келгенге чейин төмөндөйт."

Квон LFG "биткоин абалынан чыгууга аракет кылбайт" деп ырастады.

"Рыноктор калыбына келгенде, биз жалпы резервдерибиздин көлөмүн көбөйтүп, бизге насыяны BTCде кайтарууну пландаштырып жатабыз" деди ал.

План акыры UST ээлерине биткоиндин ордуна токендерин сатып алууга уруксат берүү болуп саналат. Биткойн кризистик сценарийде адатта Луна аткарган ролду ойнойт, арбитраждар UST сатып алып, андан кийин аны арзандатылган биткойндорго алмаштырышат. Бирок муну ишке ашырууга дагы эле бир нече жума калды жана ал иш жүзүндө кандай иштей турганы белгисиз.

Алдыга жылып бараткан эң чоң тобокелчилик LFGди өзүнүн биткоиндик холдингдерин жоюуга мажбурлаган дагы бир катаалдануу болот, - деди Факультет тобунун сандык соода операцияларынын жетекчиси Хендо Вербек. Бул, өз кезегинде, Вербектин айтымында, "ашыкча рычагдар" сатып алуучулардын андан ары жоюлушуна алып келиши мүмкүн.

"Бул окуялардын чыныгы жыйынтыгы сыяктуу көрүнгөн коркунучтуу сценарий" деди ал.