Биткойн көптөн бери инфляциялык хедж катары айтылып келет. Жактоочулар өкмөт тарабынан чыгарылган фиат валюталары борбордук банктар тарабынан акча басып чыгаруудан улам убакыттын өтүшү менен наркы төмөндөйт деп ырасташат. Бирок биткойндор 21 миллион токендер менен камсыздалгандай девальвацияга кабылбайт.
Бирок, азыр инфляция бул жерде жана өзүнүн катышуусун сезип жаткандыктан, BTC азырынча күткөндөрдү актай алган жок.
Апрель айында маалыматтар тарабынан түзүлгөн Bloomberg S&P 500 менен Биткойндун ортосундагы корреляцияны көрсөттү. Чынында эле, ден соолук кризиси башталгандан бери экөө бирдикте кыймылдап келишет.
жакында Америка Банкынын отчету бул пикирди кайталады. Аналитиктер Алкеш Шах менен Эндрю Мосстун айтымында, инфляция менен күрөшүү үчүн ФРдин акыркы ченинин көтөрүлүшү биткоиндин баалуу кагаздары менен бирге төмөндөшүнө алып келди.
Ошонун негизинде доллар кризис учурунда падыша бойдон калгандай. Бирок ушунча кесилген жана кургакпы?
Акча басып чыгаруу көзөмөлсүз
Апрель айында АКШнын керектөө бааларынын индекси мурунку айга салыштырмалуу 0.2% төмөндөдү, бирок акыркы 40 жылдагы рекорддук көрсөткүчкө жакын бойдон калууда. 8.3%. Улуу Британияда да ушундай эле, өкмөттүн акыркы көрсөткүчү 9%.
Жооп катары Улуу Британиянын канцлери Жаш жай маселени "глобалдык чакырыктарга" жүктөөгө аракет кылып, өкмөт жашоо кризисинин баасы менен күрөшүү үчүн "колубуздан келген жеринде олуттуу колдоо көрсөтөт" деп кошумчалады.
"Биз адамдарды бул глобалдык чакырыктардан толугу менен коргой албайбыз, бирок колубуздан келишинче олуттуу колдоо көрсөтүп жатабыз жана мындан аркы чараларды көрүүгө даярбыз."
Глобалдык чакырыктар ден-соолук кризисинин, Чыгыш Европадагы согуштун жана жеткирүү чынжырынын бузулушунун уланып жаткан кесепеттерин билдирет. Бирок бир дагы саясатчы инфляциянын негизги себеби жөнүндө айткан жок - акча басып чыгаруу, бул толугу менен борбордук банктардын көзөмөлүндө.
Ден соолук кризисинин башталышынан бери борбордук банктар жиндидей басып чыгарышканы кеңири жарыяланган болсо да, ФРдин төмөнкү диаграммасы М1 акча сунушу проблеманын масштабын көрсөтүп турат.
«М1 – акча массасы, ал валютадагы, талап боюнча төлөнүүчү депозиттерден, башка ликвиддүү депозиттерден, анын ичинде сактык депозиттерден турат. M1 акча массасынын эң ликвиддүү бөлүктөрүн камтыйт, анткени анда накталай акчага тез айландырыла турган же боло турган валюталар жана активдер бар.
2020-жылдын февраль айынан баштап АКШнын M1 акча массасы 4,003 миллиард долларды түздү. Бирок андан кийин 16,564-жылдын июнь айына чейин 2020 миллиард долларга жакын өсүш болду.
Өндүрүштүн өндүрүшү жана акча массасы дени сак экономика үчүн токтоп турушу керек. Бирок, M1 акча сунушу өндүрүштүн көлөмүнөн алда канча ашып түшүп, акчанын ашыкча сунушуна алып келип, ошол эле, эгер аз болбосо да, товарларды жана кызмат көрсөтүүлөрдү кууп чыгат.
Жеңил акча-кредит саясатынын ыктымалдуу натыйжасы рецессия болуп саналат. Кеп келе жаткан төмөндөө канчалык терең жана азаптуу болот?
Чыныгы инфляция
Инфляция рецессиянын жалгыз негизги себеби эмес. Ошондой эле жогорку пайыздык чендер, керектөөчүлөрдүн ишениминин төмөндүгү жана катуу кредиттик факторлор бар.
Ошого карабастан, жогоруда саналып өткөн бардык факторлор бири-бири менен тыгыз байланышта, биринин өзгөрүшү башкаларына да таасирин тийгизет. Мисалы, өсүп жаткан инфляция пайыздык чендердин жогорулашы менен коштолуп, кредит алууда кыйынчылыктарга жана чыгашалардын кыскарышына жана жалпы ишенимге алып келет.
Негизги маалымат каражаттары инфляция акыркы 40 жылдагы эң жогорку деңгээлге жеткенин жазып чыгышты. Бирок керектөө бааларынын индексин (КБИ) эсептөө үчүн колдонулган методология бар өзгөрдү жылдар бою, инфляция бүгүнкү күндө мурунку он жылдыктарга салыштырмалуу төмөн болуп саналат.
"BLS ылайык, өзгөртүүлөр КБИ инфляциянын деңгээлин жогорулатып жиберген бир жактууларды жок кылды. Жаңы методология товарлардын сапатынын өзгөрүшүн жана алмаштырууну эске алат».
ShadowStats.com 1990 жана 1980-жылдары колдонулган ошол эле методологияларды колдонуу менен инфляцияны эсептейт. 1980-жылдагы методология диаграммасы инфляция учурда 16% түзөөрүн көрсөтүп турат, бул билдирилген көрсөткүчтөн эки эсе көп.
Жана, тамак-аш жана энергияны эске алуу менен, алар болуп саналат алынып салынат КБИнин көрсөткүчтөрүнө караганда, "бир кыйла туруксуз" болгондуктан, иш жүзүндө кырдаал ар бир саясатчы ачык айтууга батынгандан да жаман.
Биткойн менен инфляциянын ортосундагы мамиле жөнүндө эмне айтууга болот?
Коркуу - бул башкы баян, жана инвесторлор коопсуздукту издеп жатышат. 4-жылдын 2021-чейрегинен бери BTCдин төмөндөшү күбө болгондой, Bitcoin келе жаткан бороондон баш калкалоочу жай эмес окшойт.
Чынында эле, анын кеч иштөөсү көптөгөн адамдарды, анын ичинде максимумдарды, Биткойн инфляциянын хеджиби, тобокелдик активиби же башка нерсеби деген суроого алып келди.
Дэвид Лоэнт, Bitwise Asset Management изилдөөлөрүнүн директору, биткойнду "жаңыдан пайда болгон акча активи жана инфляциядан хеджирлөө" катары кароо керек деп эсептейт. Ал кошумчалагандай, алдыңкы криптовалюта "өзүн ушундай кылып көрсөтүүдө көрүнүктүү прогресске жетишти".
Бирок бул кандай болушу мүмкүн?
Ловант активдердин кирешелүүлүгүнүн инфляцияга карата сезгичтигин өлчөө өтө татаал иш экенин ырастайт.
«Көптөгөн кыйынчылыктардын арасында, балким, эң актуалдуусу инфляциянын КБИ сыяктуу индекстери мурунку маалыматтарды чагылдырат; алар келечектеги күтүүлөрдү өзгөртө турган даражада гана рыноктук баа иш-аракеттерине эң ылайыктуу. Дагы бир көйгөй - алар айына бир гана жолу келишет, бул бизге иштөө үчүн салыштырмалуу кичинекей үлгүлөрдү берет.
Бул тоскоолдукту жеңүүнүн бир жолу - колдонуу зыянсыз инфляциянын деңгээли. Ловант мунун инфляциядан коргоону сунуштаган-болбогону менен айырмаланган эки эквиваленттүү активдердин ортосундагы айырманы карап чыгуу менен алынганын түшүндүрөт. Ал Биткойндун баасын беш жылдык инфляциянын зыянсыздандыруу курсуна каршы графикке салып, натыйжалар бир аз корреляциялык байланышты көрсөтүп турат.
Ловант ден соолук кризиси учурунда беш жылдык инфляция жана Биткойн баасы төмөндөп кеткенин белгилейт. Ошо сыяктуу эле, 2021-жылдын апрель жана ноябрь айларындагы BTC жогорку көрсөткүчтөрү беш жылдык инфляциянын темпинде болжолдуу жергиликтүү жогорку көрсөткүчтөрдү көрсөттү.
Бирок, 2022-жылы Bitcoin артта калгандай көрүнгөн менен, экөөнүн ортосунда так айырмачылык байкалды. Бул артта калуу Украина-Орусия согушуна жана инфляциянын күтүүлөрү менен активдердин тобокелдик кирешесинин ортосундагы мамилени өзгөрткөн чендин көтөрүлүшүнө байланыштуу рыноктук кооптонууларга байланыштуу.
"Ушул фондун алкагында, инфляция күтүүлөрдүн өзгөрүшү менен тобокелдик активдердин кирешелеринин ортосундагы байланыш татаалдашып баратат."
Бул шарттарда биз көргөн нерсе, кээ бир товарлардын баасынын өсүшү, ал эми өсүү запастары жабыркады. Ловант Биткойн бул чекиттердин ортосунда бир жерде жатат деп ойлойт деп айтты.
Төмөнкү диаграммада акциялар, облигациялар, товарлар жана кыймылсыз мүлк (жашыл көлөкө менен бириктирилген) сыяктуу 13 башка тобокелдик активдерге каршы инфляциянын күтүүлөрүнүн өзгөрүшү менен Биткойн кирешесинин (кара түстө) ортосундагы корреляция көрсөтүлгөн.
2019-жылдын сентябрынан 2020-жылдын мартына чейин Биткойн рыноктук инфляциянын күтүүлөрү менен эң аз корреляцияланган актив катары каралып, азыркы учурда эң корреляцияга өткөн.
"Биздин оюбузча, бул өзгөрүүнүн эң ыктымалдуу түшүндүрмөсү, макроинвесторлордон, корпорациялардан жана камсыздандыруу компанияларынан баштап, биткойндун потенциалдуу инфляцияны хеджирлөөчү ролун моюнга алган рыноктун катышуучуларынын көбөйүшү."
Лоуант биткоиндин инфляция хеджи баяны үчүн баары жоголгон эмес деп ынандырарлык далил келтирет. Бирок, айтылгандардын баары менен, ал чийки баа маалыматтарына чейин кайнап, баа бир кыйла жогоруламайынча, бул баянга карата шектенүүлөр улана берет.
кызмат Инфляцияга каршы хедж катары Биткойндун иши биринчи пайда из cryptoslat.
Булак: https://cryptoslate.com/the-case-for-bitcoin-as-a-hedge-against-inflation/