Дүйнөдөгү эң чоң Биткойн фонду бир доллар 73 центтен сатылууда. Эгер портфелиңизде крипто болгуңуз келсе, бул соодалашуу сыяктуу көрүнүшү мүмкүн. Бирок Уолл Стритте чындап эле бекер эч нерсе жок, анын ичинде Биткойн боюнча кесилген чен келишими.
Бирок GBT арзандатуусу 2021-жылдын февраль айынан бери сакталып, фонддун Биткойндон кескин төмөндөшүнө алып келди. Ошондон бери GBT жалпы кирешенин негизинде болжол менен 40% га төмөндөдү, ал эми Биткойндун баасы 15% га төмөндөдү. ГБТдагы 2% чыгаша катышы да зыян келтирди, ал эми Биткойнго түздөн-түз ээлик кылуу комиссияларды талап кылбайт.
Адатта, хедж-фонддор GBT сыяктуу соодалашкан жабык фонддордо арбитраждык оюнду сезишет. Алар үлүштү куруп, фонддун демөөрчүсүнө NAVдагы акцияларды кайра сатып алуу үчүн кысым көрсөтүшөт. Грейскелдин фондунун мыйзамдары активист инвесторлорду токтотту. Grayscale компаниясынын ата-энеси Digital Currency Group рыноктук баада 698 миллион доллар GBT сатып алды, бирок бул NAV үчүн ажырымды жапкан жок.
Бул дагы бир чечимди калтырат: GBTди алмашуу фондусуна айландыруу. Көпчүлүк ETFтерде негизги активдер акциянын баасына ылайык соодалашат. Бирок жеңиш Bitcoin ETF үчүн бекитүү Баалуу кагаздар жана биржалар боюнча комиссиянын алдында тоскоолдукка учурайт.
Grayscale алты жыл бою ишенимди ETFге айландыруу үчүн аракет кылып келет. «Бул фирма катары биздин №1 приоритетибиз», - дейт Grayscale компаниясынын башкы директору Майкл Сонненшейн. Компания былтыр октябрда жаңы арыз берген. Анын юристтеринин ырасташынча, SEC фьючерстерге негизделген ETFтерди жактыргандан бери
ProShares Bitcoin стратегиясы
(BITO) жана
VanEck Bitcoin стратегиясы
(XBTF) — спот негизиндеги ETF кийинки болушу керек.
"SEC адилетсиз оюн талаасын түзүп, инвесторлорду фьючерске негизделген ETFке мажбурлады, анткени бул жалгыз продукт", - дейт Сонненшейн.
Агенттик эч нерседен арыла элек окшойт. Демократиялык төрагасы Гари Генслердин тушунда SEC бир нече Bitcoin ETF арыздарын, анын ичинде Fidelity, Valkyrie жана VanEck сунуштарын четке какты. Генслер криптога карата катаал позицияны карманып, токендерди жана биржаларды көбүрөөк жөнгө салууга чакырып, Конгрессти бул тармактын "Жапайы Батыш" практикасы катары эсептеген нерселерди тизгиндөө үчүн мыйзамдарды кабыл алууга үндөдү. SEC Генслердин ETFтерге болгон мамилеси боюнча комментарий берүүдөн баш тартты.
Агенттиктин четке кагуунун максаты Bitcoin спот базары болуп саналат алдамчылыкка жана баа манипуляциясына алсыз бул споттук ETFке төгүлүшү мүмкүн. Биткойн дүйнөлүк деңгээлде негизинен көзөмөлсүз биржаларда жана борбордон ажыратылган платформаларда соода кылат. Биткойн фьючерстери, тескерисинче, Чикагодогу соода биржасында соода жана товардык фьючерс соода комиссиясы тарабынан көзөмөлдөнөт. Мындан тышкары, Bitcoin ETF тизмесин түзүүнү максат кылган АКШнын фондулук биржалары SECтин Биткойн базарлары менен “көзөмөлдү бөлүштүрүү келишимдери” боюнча өтүнүчтөрүн канааттандырган жок же SECтин пикири боюнча баш тартуу үчүн орчундуу аргумент келтирген жок.
«SEC адилетсиз оюн талаасын түзүп, инвесторлорду фьючерске негизделген ETFке мажбурлады.«
— Grayscale компаниясынын башкы директору Майкл Сонненшейн
Сонненшейндин айтымында, ал SEC айланат деп ишенет. «Бул качан болгонунда эмес, качан болушунда», - дейт ал. Grayscale агенттикке кысым көрсөтүү кампаниясын жүргүзүп, инвесторлорду комментарий каттарын жөнөтүүгө үндөп, 2,500дөн ашык арызды чогулткан. 11-марттагы каттардын биринде инвестор Крис Сойньер: «Мени фьючерске негизделген ETF түзүүгө мажбурлабашым керек, анткени бул менин жалгыз тандоом», - деди ал. конверсияда пайда ала турган инвесторлор.
Баалуу кагаздар жана биржа комиссиясы адатта ETF сунуштары үчүн 240 күндүк мөөнөттү белгилейт, бул чечимди июндун ортосуна чейин кабыл алат. SEC комиссары Хестер Пирс, Республикалык дайындалган, көптөн бери өзүнүн Демократиялык кесиптештерин Bitcoin ETF бекитүүгө үндөп, Bitcoin фьючерстик рыногу спот базарларындагы бааларды алып келиши мүмкүн деп, Bitcoin биржада сатылуучу фонддун баасын манипуляциялоону кыйындатат.
Кээ бир кеңешчилер GBTдеги арбитраждык мүмкүнчүлүктү жактырышат. ETFке конверсия GBT ээлерине Биткойндун баасынан көз карандысыз олуттуу пайда алып келет, дейт Финансы адистеринин Digital Assets кеңешинин негиздөөчүсү Рик Эдельман. "Бул эң сонун арбитраждык оюн болмок, бирок бул тобокелчиликсиз эмес", - дейт ал, GBT менен Биткойнду түздөн-түз диверсификацияланган портфелге сунуштайт.
Бирок, Вашингтондон жардам болбосо, GBT арзандатуусу кетпейт. Ал эми фондго суроо-талап азай берсе, ал кеңейиши мүмкүн. Чынында эле, анын 27% арзандатуу GBT жогорку чыгаша катышы Биткойн ээлик үчүн көптөгөн арзан жолдор менен атаандаштыкка туруштук бере албайт экенин чагылдырат.
Newsletter катталуу
Ушул жуманын журналы
Бул жумалык электрондук почта ушул жумадагы журналдагы окуялардын жана башка функциялардын толук тизмесин сунуштайт. Ишемби күнү эртең менен ET.
Investors сыяктуу алмашуу аркылуу бир жолку комиссия төлөп, түздөн-түз Bitcoin сатып алууга болот
Coinbase
же ушул сыяктуу колдонмолор
PayPal
.
Экспозицияны алуунун башка жолдору сыяктуу запастарды камтыйт
микростратегия
(MSTR) же Bitcoin шахтерлор сыяктуу
Riot Blockchain
(RIOT),
Марафон Digital Holdings
(МАРА), же
Негизги илимий
(CORZ), алардын баары крипто боюнча рычагдык коюмдар сыяктуу. Биткойн фьючерстеринин ETFдери жылдык чыгаша катышында 1% дан азыраак, GBT жыйымдарынын жарымынан азыраак төлөйт.
Бул акциялардын бири да Генслерге жана SECге арбитраждык коюмду камтыбайт. Бул GBT жыйымдарынан алда канча кымбат болмок жана эгерде ал өзүн актай турган болсо, фонддун кескин начар иштешинин ордун толтурмак.
Жазуу Дарен Фонда at [электрондук почта корголгон]
