Биткойндун негиздери чынжырда кандайча көрүнөөрүнө терең сүңгүп, FTX кулашынан чаң түшкөндө

Биткойн учурда 75% га төмөндөдү, анын бардык убактагы эң жогорку чегинен (ATH), 76.9-ноябрда FTX кулагандан 9% максимум төмөндөдү. Бирок, бул Bitcoin тарыхында адаттан тыш эмес. 2014-15-жылдардагы аюу рыногунда Биткойн өзүнүн ATH деңгээлинен 85% артка чегинди жана максималдуу капитуляцияда 286 күнгө созулду.

Ушундай эле окуя 2018-19-жылдагы аюу рыногунда болуп, 84 күн ичинде 136% төмөндөө байкалган. 76% арзандатуу ноябрдын ортосунда башталган, андыктан тарыхка таянсак, бул 1-жылдын 2023-чейрегине чейин уланышы мүмкүн.

Учурдагы 2022-жылдагы аюу рыногу 2014 жана 2018-жылдардагы аюу базарларынан айырмаланып, ар кандай себептерден улам, биринчи кезекте, Биткойн негизги валютага айланган.

Эпох 2 – Экинчи жарым жартылай (2012-2016)

2013-жылы биткоиндин баасы 1,000 доллардан ашкан кезде жана 2017-жылы баасы 20,000 XNUMX долларга жеткенде, монеталар тез эле биржаларга чыга баштаган.

Биткойн 2 1,000 долларга чейин талап кылган экинчи жарым жартылай же 6.5 доорунда - дээрлик 2% биткойндор борборлоштурулган биржаларга кайтып келишти. Эпох XNUMX-нин башынан аягына чейин биржаларда бир нече жүз Биткойндон миңден ашуун Bitcoin аяктады.

Эпоха 3 – Үчүнчү жарым 

3rd доору 2016-жылдын орто ченинде башталган, анда биржаларда 1 миллионго жакын Bitcoin байкалган. Үчүнчү жарымдын аягында, биржалар Covid 3 алдында 2020 миллиондон ашуун Биткойн өткөрүштү. Бул Bitcoin баасы 20,000-жылдын аягында 2017 3,000 долларга чейин көтөрүлүп, бирок XNUMX XNUMX доллардан төмөн болгон.

Доор 4 – Төртүнчү жарым 

Ковид жана төртүнчү жарым жартылай өзгөрүү башталгандан бери, биржалар Биткойн сунушунун 4% га төмөндөшүн байкап, биржаларда сунуштун 12% га жакыны калды. Акыркы 30 күндүн ичинде биржалардан 135 миңден ашуун Биткойн алынып салынды — бул биткойндор менен камсыз кылуунун 1% кемитүү. Бул монеталардын аюу рыногунда алынып салынган биринчи доору. Буга чейин, Биткойн $ 15,500 69,000 туу чокусунан $ XNUMX XNUMX төмөн көргөн.

Кайсы когорттар өздөрүнүн Биткойндорун биржалардан чыгарып жатканына дагы тереңирээк сүңгүп:

Биткойн пайда болгондон бери көрүнүп тургандай, жашылдан сарыга чейинки транзакциялар майда транзакциялардан кабар берген. Убакыттын өтүшү менен жана 2017-жылга чейин, кызыл транзакциялардын бороон-чапкындары пайда боло баштады, бул космоско институционалдык кабыл алуунун белгиси.

Бирок, 100 миң доллардан төмөн чекене транзакцияларды көрсөтүү үчүн чыпкалоо, алар 2017-жылдын жана 2021-жылдагы букалардын эң жогорку чуркоо учурунда FOMO кылганы көрүнүп турат - эң жогорку күндөрдө 200 миллион доллардан ашык. Башка жагынан алганда, акыркы 30 күндүн ичинде тармак чекене соодадан эң көп акчаны алып, 180 миллион доллардан ашкан. Чекене FTXтин кулашынан жана "сенин ачкычтарың эмес, тыйындарың эмес" деген мааниден чоң сабак алган болушу мүмкүн.

FTX жана крипто мейкиндигиндеги башка борборлоштурулган уюмдардын кыйрашынан улам, өзүн-өзү камкордукка алуу актуалдуу тема болуп калды жана 2022-жылы өзүн-өзү сактоодогу монеталардын саны экспоненциалдуу түрдө өстү (14 миллиондон 15 миллионго чейин). 19.2 миллион учурдагы жүгүртүүдөгү камсыз кылуу өзүн-өзү сактоо монеталарды 78% га коймок.

Биржалардан чыккан монеталардын санына байланыштуу, мемпул бүтүмдөрдүн олуттуу өсүшүн байкады - айрыкча июнь жана ноябрда. Так корреляцияны FTX менен Лунадан капитуляциядан көрүүгө болот.

Өткөн аптада болгон окуя чынжырда чоң көлөмдөгү тармактын көлөмүн жана трафиктин көбөйүшүн көрдү. Мемпул артта калганда, түйүндөр жогорку көлөмдө акысы жогору болгондорго артыкчылык беришет.

14-ноябрда 154 блок мемпулда күтүп турган. Бул 2021-жылдын май айынан бери эң олуттуу артта калуу болду жана мындай массалык активдүүлүк бука базарынан тышкары сейрек кездешкен.

Дени сак тармакты кабыл алуу көбүнчө күнүмдүк активдүү колдонуучулардын көбөйүшү, транзакциялардын көбүрөөк өтүшү жана блоктук мейкиндикке суроо-талаптын өсүшү менен мүнөздөлөт (жана тескерисинче). Чынжырдагы Жаңы объекттердин саны тармактагы активдүүлүктүн чоңдугун, тенденциясын жана импульсун так өлчөө үчүн объектти жөндөө ыкмаларын колдонот.

Чынжырдагы маалыматтарды тереңирээк казуу нөл эмес даректердин көбү өткөн айда түзүлгөнүн көрсөтүп турат. Жаңы даректердин 30 күндүк жөнөкөй кыймылдуу орточо көрсөткүчү (SMA) 365 күндүк SMAдан ашып, 2022-жылдын жакшы бөлүгүн түздү.

Жаңы даректердин санынын өсүшү жогорку субъекттик импульске өттү. Бардык жаңы нөл эмес баланс даректери тармакка жаңы объекттерди кескин көбөйтүп, өткөн айда ошол баланска ээ болушу керек болчу.

Акыркы жолу жаңы объект да, жаңы даректер да 365DMAдан жогору болгон 2020-2021-ж.

Инверттелген кирешелүүлүк ийри сызыгы кыска ставкалар узун чендерден жогору болгондо, ал эми рынок жемкорлорго алар өтө катуу экенин айтат.

Ийри сызыктын айлануусуна эмне себеп болот? Кыска ставкалар базардын федералдык чендерди жогорулатууну улантат деп ишенгендигинен улам жогорулайт, ал эми узак курстар экономика кайсы бир учурда инфляция төмөндөйт деген ишенимде кыска чендерден төмөн түшөт.

Рецессияларды аныктоо үчүн көптөгөн ар кандай инверттелген кирешелүүлүк ийри сызыктары каралат, айрыкча он жылдык минус эки жыл жана он жылдык минус үч ай.

Учурда АКШнын бардык казынасынын ийри сызыгынын 75%дан ашыгы тескери болуп саналат; каалаган убакта 70% дан жогору болсо, акыркы 50 жылда рецессия болгон.

Экономисттер он жылга азыраак 3 айлык кирешелүүлүктүн таралышы рецессияларды аныктоо үчүн эң туура деп эсептешет, анткени көпчүлүк изилдөөлөр ага кирген. Ийри сызык дээрлик эки жума бою тескери болуп калды, бул "туруктуу инверсияны" билдирет.

3 ай/10 жыл кирешелүүлүк ийри сызыгы катары менен он күнгө тескери болгондо, акыркы 8+ жылдагы рецессияларды болжолдоодо 8ге 50ди түзөт. Орточо жеткирүү убактысы 311 күн же он айга жакын. – Джим Бианко (Бианко изилдөөсү)