Сиз Grayscale Bitcoin Trust Fund сатып алышыңыз керекпи? Бул сатылууда жана бул тузак болушу мүмкүн.

Grayscale Bitcoin Trust (тикер: GBTC) 700,000 24.1ден ашык инвестору жана XNUMX миллиард доллар активдери бар дүйнөдөгү эң ири ачык сатылган Bitcoin фонду. Бул биржадан акциялар сыяктуу соода кылган жеке жайгаштыруу трести. Бул ошондой эле ачык сатылуучу капиталдын инвесторлору фьючерстик келишимдер аркылуу эмес, Биткойнго түздөн-түз таасир эте ала турган бир нече жолдордун бири - биржада сатылуучу каражаттардын механизми сыяктуу.

ProShares Bitcoin Strategy ETF

(BITO).

GBTC институционалдык фонддун менеджерлери үчүн криптолордун таасирине ээ болуунун сүйүктүү жолу болуп калды. Кэти Вуд башкарган Ark Invest GBTC компаниясынын 7.9 миллион акциясына ээ

Жаңы муундагы Интернет ETF
(ARKW), болжол менен $200 млн.

Морган Стэнли

Blockworks тарабынан талдоого алынган ченемдик документтерге ылайык, 13-жылдын аягында 17 портфел боюнча GBTC 2021 миллиондон ашык акциясына ээ болгон. GBTC үчүн акыркы баалар боюнча, Моргандын Стэнлинин үлүшү болжол менен 320 миллион долларды түзгөн.

GBTC анын негизги Bitcoin холдингине же таза активдин наркына терең арзандатуу менен соода кылат. Дүйшөмбү күнкү 24.67 долларлык жабуу баасы боюнча, ишеним NAV үчүн 29% арзандатуу менен 34.84 долларды түзгөн.

Эгерде GBTC өзүнүн NAV менен соодалашса, фонддун инвесторлору Биткойндун негизги кадамдарына карабастан, алардын акцияларынын наркынын 41% га жогорулашын көрүшөт.

Эгер жөнгө салуучу органдар Grayscale ишенимди ETFге айландырууга уруксат берсе, арзандатуу жабылышы мүмкүн. Grayscale көп жылдар бою Баалуу кагаздар жана биржалар боюнча комиссияны мындай конверсияны бекитүүгө ынандыруу үчүн аракет кылып келет. Өткөн жылдын октябрь айында SEC фьючерстерге негизделген ETFди жактыргандан кийин Grayscale GBTCти ETFге айландыруу үчүн арызын кайра тапшырган.

Grayscale Investments компаниясынын башкы юридикалык кызматкери Крейг Салм маегинде: "ETFге конвертациялоо продуктунун негизги активдерин көзөмөлдөөнүн эң мыкты жолу" деди.

Ошентсе да, Демократиялык төрага Гари Генслердин тушунда SEC спот-негизделген Bitcoin фондун бекитүүгө аз гана ынтызарлык көрсөттү. Бир нече башка фонд компаниялары, анын ичинде Fidelity, SkyBridge, WisdomTree, Valkyrie жана VanEck анын көзөмөлү астында жактырыла алган жок.

SEC комментарий берүү өтүнүчүнө жооп берген жок.

Grayscale SEC фьючерстин негизиндеги өнүмдү жактыргандан бери, ал так негизиндеги ETFге жашыл жарык берүүсү керек деп ырастайт. Фирманын юристтери ноябрда SECге кат жазып, агенттик Grayscale компаниясынын арызын четке какса, аны “адилетсиз басмырлайт” деп ырасташкан.

Фьючерстик ETFди бекитүү менен, бирок SEC спот ETFтен баш тартуу менен, SEC "эки окшош инвестициялык продуктыларга башкача мамиле кылат" деди Салм. "Биз бул боюнча SEC менен иштешүүнү чыдамсыздык менен күтөбүз."

Ошентсе да, кээ бир ETF эксперттери Grayscale Генслердин алдындагы SECдеги дубалга кирип кетиши мүмкүн дешет. "Мен SEC кандайдыр бир жол менен баалуу кагаздар боюнча мыйзамдарды бузду жана башка Bitcoin трасттары бекитиле электе Grayscale конверсиясын бекитиши керек деген бул аргументти сатып албайм" деди Дэйв Надиг, башкы инвестиция кызматкери жана ETF Trends изилдөө директору. 

Ал башка фонд компаниялар жаңы ETFs үчүн макулдуктарды издеп жатканын белгилейт. Трастты ETFке айландыруу анын листингдик алмашуусун, жаңы соода контрагенттерин жана катуу жөнгө салуучу жактырууну талап кылышы мүмкүн. «Бул таптакыр жаңы үйгө көчүп кетүү же эски үйүңүздү жыйноо жана жаңы үйгө кирүүдөн мурун аны ачуунун ортосундагы айырма», - дейт ал.

Ал эми саясий климат демократиялык башкаруунун тушунда жагымдуу эмес. Конгресстеги угууларда демократтар крипто индустриясын сынга алууда жана Генслер биринчи орунда Bitcoin ETFке кол коюуга караганда крипто боюнча катаал эрежелерди чыгарышы мүмкүн экенин билдирди.

Надиг: "Бул SECтин күн тартибинин эң жогорку бөлүгүнө жакын жерде эмес" дейт. "Алар фьючерстик өнүмгө фонд индустриясы үчүн жардам берүүчү клапан катары уруксат беришкен, бирок мен кийинки же эки жыл ичинде так ETFке эч кандай кыймылды көргөн жокмун."

ETFке конвертация кылбастан, GBTC арзандатуусунун бирден-бир механизми рыноктук суроо-талап болот: ишенимди сатып алуучулар анын баасын NAVга жакыныраак көтөрүшөт.

Grayscale компаниясынын башкы компаниясы Digital Currency Group жакында ачык соодаланган тогуз трестинин акцияларын 250 миллион долларга сатып алууга уруксат берди. Бирок бул GBTC боюнча ийнени жылдырууга жакын эмес.

Адатта, 29% арзандатуу активисттин хедж-фонддорун фонддун демөөрчүсүн тендердик сунушка кысымга алып, демөөрчү NAVга жакын жерде акцияларды кайра сатып алууга мажбурлайт. Бирок, Barron's кабарлагандай, Грейскелдин корпоративдик мыйзамдары хедж-фонддор үчүн мындай прокси кампанияны жүргүзүүнү кыйындатат, бирок мүмкүн эмес.

Надиг: "ГБТКдагы арзандатууну арбитраждык кылуу үчүн эч кимдин механизми жок" дейт.

Биткойн экспозициясын издеп жаткан инвесторлор аны түздөн-түз сатып ала алышат, албетте, туруктуу фонддун акысын төлөбөстөн - Grayscale'тин ишинде 2% чыгаша катышы же ProShares Bitcoin фьючерстик ETF үчүн 0.95%.

Бир долларлык биткоин үчүн 71 цент төлөө жагымдуу көрүнөт. Бирок инвесторлор ал 29 центти бир канча убакытка чейин кайтара албай калышы мүмкүн.

Дарен Фондага жазыңыз [электрондук почта корголгон]