Соттор Grayscale биринчи Bitcoin так ETF апелляциялык угуу учурунда SEC логикасын суроо

Федералдык апелляциялык соттун судьялары биринчи отурумда SECтин аргументтерине шек келтиришти апелляциялык кароо 7-мартта жана регулятордун юристинен Grayscale Investments спот Bitcoin ETFке карата талаптарын канааттандыруу үчүн дагы кандай сунуш кылышы керек деп сурады.

Башкы судья Шри Сринивасан жана Вашингтондогу Колумбия округунун апелляциялык сотунун судьялары Неоми Рао менен Гарри Эдвардс угууга төрагалык кылышты.

SEC түшүндүрмө керек

Grayscale жетектөөчү кеңешчиси Дон Веррилли судьяларга SEC компаниясынын Bitcoin ETF арызын четке кагышы "өзүм билемдик" болгонун айтты, анткени жөнгө салуучу фьючерстерге негизделген ETPдерди бекитти жана экөөнүн ортосунда эч кандай айырма жок деп ырастады, анткени экөө тең баасына байланыштуу. Bitcoin.

Verrilli андан ары соттор тобуна Grayscale жөнгө салууну каалай турганын жана алдыга карай жол издеп жатканын айтты.

Ошол эле учурда, SEC юристи Эмили Парис Грейскелдин аргументи "колдоого алынбаган эмпирикалык секирик" экенин жана спот менен фьючерстик базарлардын ортосундагы 99% корреляция себептүүлүктү далилдебейт деп билдирди. Парисе себептүүлүк байланышты далилдөө милдети Грейскалга жүктөлгөн жана компания тынчсызданууларын жоюу үчүн жетиштүү "маалыматтарды" берген эмес деп ырастады.

Бирок, судья Неоми Раонун айтымында, Grayscale эки базардын бири-бири менен иштеши жөнүндө көп маалымат берген, бирок SEC компаниянын жүйөсүн кабыл алган жок.

Рао кошумчалагандай, "SEC эмне үчүн алар [Боз шкала] алар сунуш кылган далилдер туура эмес экенин түшүндүрүп бериши керек" окшойт, спот Bitcoin ETF фьючерстик ETF менен бирдей.

Parise SEC "абдан ачык" Bitcoin рыноктук баалар фьючерстик рыноктук бааларды алып келбей турганын көрсөтүү менен Grayscale анын тынчсыздануусун канааттандыруу үчүн жол койду деп билдирди. Бирок, комиссия Grayscale тарабынан белгиленген жол көптөгөн башка изилдөөлөрдү карап карабастан, "жыйынтыксыз" деп табылган. Ал кошту:

"Далилдер бул учурда аралашып кеткен, кээде эки багыттуу болот, бул сиз кайсы мезгилди карап жатканыңызга жараша болот."

Судьялар SEC Tookrium буйругуна ылайык фьючерстик ETFтерди кандайча жактырганына шек келтиришти, бирок ошол эле жүйөөнү спот ETF үчүн колдоно алышпайт.

Логика

Судья Раонун айтымында, SEC мурда Tookrium буйругунда фьючерстик баалар спот тарабынан башкарылат жана спот рыногундагы ар кандай алдамчылык жана манипуляциялар "фьючерс рыногунда анын жөнгө салынганы катары адекваттуу түрдө чечилиши мүмкүн" деген жыйынтыкка келген.

Ал Парижден эмне үчүн SEC спот ETF арызын четке кагып койгонун жана эмне үчүн негиз ETF спотуна жайылбай турганын сурады. Рао сурады:

"Мунун артында кандай логика бар?"

Париждин айтымында, далилдердин жана маалыматтардын жетишсиздигин жана жөнгө салуучу фьючерс өнүмдөрүндөй эле алдамчылык жана манипуляцияны алдын алууга болот деп ишенбейт.

Судья Рао ошондой эле Парижден сурады, эгерде судьялар SECтин позициясы менен макул эмес болсо, жөнгө салуучу спот ETFти бекитеби же фьючерстик Bitcoin ETF боюнча мурунку бекитүүнү жокко чыгарабы?

Парисе бул суроого SEC атынан жооп бере албасын айтты.