Биткойн чынжырдагы терең чумкуу: BTC дүйнөлүк электрдик чыгымдан төмөн түшөт

ФРдин расмий өкүлдөрүнө келерки жумада федералдык фонддор жөнүндө жарыялоо алдында сүйлөөгө тыюу салынды; инвесторлор АКШнын 2023-жана 2024-жылга карата чендерди төмөндөтүү жөнүндө ойлонуп калышты. 2023-жылдын декабрында ФРдин Фондунун чен фьючерстеринин баасы 4.5% болсо, 2024-жылдын декабрь айындагы баасы учурда 3.5%; Бул аптада агрессивдүү курстун төмөндөшү болду.

Жером Пауэлл жана ФРСтин негизги максаты - инфляцияны көзөмөлдөө жана фискалдык шарттарды катаалдаштыруу; бирок октябрь айынын ортосунан тарта финансылык шарттар жеңилдеди, анткени облигациялардын кирешелүүлүгү төмөндөп, кредиттик спред күчөп, акциялардын баасы көтөрүлүп, көп он жылдык деңгээлине чейин тескери кетти. Он жана эки жылдык кирешелүүлүктүн ортосундагы жайылуу -84bps жаңы кенен жабылды.

9-декабрда күтүлгөндөн да жаман PPI маалыматтары байкалды, казыналык рынок үчүн реалдуу сыноо кийинки жумадагы КБИ отчетунан кийин болот. КБИнин жыйынтыгына жараша, ФРдин фондунун ченинин көтөрүлүшү өзгөрүшү мүмкүн, бул учурда федералдык каражаттардын ченинин 75-50% га чейин 4.25 бит/сек көтөрүлүшүнүн 4.50% ыктымалдыгын көрөт.

Биткойн кыйынчылыгы 7.32-декабрдын таңында 6% түзөтүлдү, бул 2021-жылдын июлунан берки эң чоң терс коррекция. Кытай өткөн жайда кенчилердин электр тогун өчүрүп, хэш ылдамдыгы 20EH/s чейин төмөндөп кеткендиктен Bitcoinге тыюу салганына байланыштуу 84% түзөт . 

Тоо-кен казып алуу кыйынчылыгынын төмөндөшү шахтерлордун беттерине жеңилдик берет, бирок бул рельеф кыска мөөнөттүү болушу мүмкүн, анткени хэштин ылдамдыгы 250EH/s деңгээлине чейин көтөрүлө баштады.

Өткөн жайда Кытай тыюу салгандан бери, тоо-кен казып алуу кыйынчылыгы жана хэш курсу жалпысынан 3 эсеге жогорулады, бул Биткойндун узак мөөнөттүү коопсуздугу эч качан күчтүү болбогонун көрсөтөт. 

Чарльз Эдвардс (Capriole Investments) тарабынан түзүлгөн модель Bitcoin электрдик жана өндүрүштүк наркы модели боюнча, ал бир Биткойн өндүрүү үчүн канча чыгымдарды аныктоо үчүн.

Бул модель аюу рынокторунда Биткойн баасы үчүн улуу пол камсыз кылган, жана Bitcoins тарыхында төрт гана мезгил баасы дүйнөлүк Bitcoin электр наркынан төмөн кетти.

Эң акыркы жолу Bitcoin баасы Модели ковид аркылуу кулады, ал эми азыр FTX кыйрашы учурунда, баасы ноябрдын көпчүлүк бөлүгү үчүн дүйнөлүк Bitcoin электрдик наркынан төмөн болду, болжол менен $ 16.9К жана кайра анын астына түштү.

Ханс Хейг тарабынан иштелип чыккан окшош модель кыйынчылык регрессия моделинин идеясын моделдешти. Кыйынчылык жана рыноктун капкагы боюнча лог-лог регрессиялык моделин түзүү менен, бул модель бир биткойнду өндүрүү үчүн бардык чыгымдарды түзөт.

Бир Биткойнду өндүрүүнүн баасы учурда 18,872 15 долларды түзөт, бул учурдагы Bitcoin баасынан жогору. Биткойн баасы 2019-ноябрда FTX кыйрашы учурунда регрессиялык моделден төмөн түшүп, 20-XNUMX аюу рыногунан бери биринчи жолу - Биткойн үчүн терең маани зонасы.

Аккумуляция трендинин упайы - бул чынжырда монеталардын BTC холдингине карата жигердүү топтоп жаткан субъектилердин салыштырмалуу өлчөмүн чагылдырган көрсөткүч. Топтоо трендинин упайынын шкаласы мекеменин балансынын өлчөмүн да (алардын катышуу баллы) жана акыркы ай ичинде алар сатып алган/саткан жаңы монеталардын суммасын (алардын балансынын өзгөрүү баллы) көрсөтөт.

Чогултуу трендинин 1ге жакын баллы, жалпысынан чоңураак объекттер (же тармактын чоң бөлүгү) топтолуп жатканын, ал эми 0гө жакын балл алардын бөлүштүрүлүп жатканын же топтолбой жатканын көрсөтөт. Бул рыноктун катышуучуларынын баланстык өлчөмү жана алардын акыркы айдагы топтоо жүрүм-туруму жөнүндө түшүнүк берет.

Төмөндө биткоин инвесторлору топтолуп жаткан учурда Биткойн капитуляциясы болгон учурлар белгиленген. FTX кыйрашы Биткойнду 15.5 миң долларга түшүргөн, ошол эле мезгилде пайда болгон сумманы көрдү. Луна жыгылды, covid жана 2018 аюу базарынын түбү.

Когорт боюнча топтоо трендинин упайы 2022-жылга чейин топтоо жана бөлүштүрүү деңгээлдерин көрсөтүү үчүн ар бир когорт боюнча бөлүштүрүлөт, учурда бир айдан ашык убакыт бою бардык когорттордон топтолгон олуттуу мезгилде, бул 2022-жылы болуп көрбөгөндөй. Инвесторлор маанини көрүшөт.

Макро климатка жана жалпы маанайга байланыштуу, Биткойн туундуларында байкалган көптөгөн тобокелдиктер базардан алынып салынды.

Binance боюнча Bitcoin ачык кызыгуу азыр июлдун деңгээлине кайтып келди. Фьючерстердин ачык кызыкчылыгы ачык фьючерстик келишимдерде бөлүнгөн жалпы каражаттар. 35-декабрдан баштап 5 миңден ашык BTC чыгарылды, бул 595 миллион долларга барабар; бул болжол менен 30% га төмөндөө.

Системада рычаг канчалык аз болсо, ошончолук жакшы; Бул Фьючерстердин Болжолдуу Левередж Коэффиценти (ELR) менен өлчөнгөн болот. ELR фьючерстик келишимдердеги ачык кызыкчылыктын жана тиешелүү биржа балансынын катышы катары аныкталат. ELR 0.41 чокусунан 0.3кө чейин төмөндөдү; бирок, 2022-жылдын башында ал 0.2 деңгээлинде болгон жана дагы эле экосистемада көптөгөн рычагдар курулган.

Толук туруксуздук – бул рыноктун туруксуздукту күтүүсү. Опциондун баасын эске алуу менен, биз базалык активдин күтүлгөн өзгөрмөлүүлүгүн чече алабыз. Формалдуу түрдө болжолдонгон өзгөрүлмөлүүлүк (IV) бир жыл ичинде активдин баасынын күтүлгөн кыймылынын бир стандарттуу четтөө диапазону.

Убакыттын өтүшү менен At-The-Money (ATM) IV көрүү туруксуздук күтүүлөрдүн нормалдаштырылган көрүнүшүн берет, алар көп учурда көтөрүлүп жана байкалган туруксуздук жана рыноктук маанай менен төмөндөйт. Бул метрика банкоматтын опцион контракттары үчүн болжолдонгон туруксуздугун көрсөтөт.

Июнь айында Луна кулап түшкөндөй эле, Bitcoin өзгөрүлмөлүүлүгү төмөндөп кеткенин билдирген. FTX жарылуусу, жылдан берки эң төмөнкү көрсөткүчтөр.

Stablecoin Supply Ratio (SSR) бул Bitcoin менен камсыздоонун ортосундагы катыш stablecoins BTC менен белгиленген, же: Bitcoin Market капкагы / Stablecoin Market капкагы. Биз жеткирүү үчүн төмөнкү стабилкоиндерди колдонобуз: USDT, TUSD, USDC, USDP, GUSD, DAI, SAI жана BUSD.

SSR төмөн болгондо, учурдагы stablecoin менен камсыздоо BTC сатып алуу үчүн көбүрөөк "сатып алуу күчү" бар. Бул BTC жана АКШ долларынын ортосундагы суроо-талап / сунуш механикасы үчүн прокси.

Учурда катышы 2.34, 2018-жылдан бери эң төмөн, ал эми SSR 6-жылдын январында 2022 катышта болгон. Стабилкоиндин сатып алуу жөндөмдүүлүгүнүн өсүшү уланган сайын катышы төмөндөө тенденциялары.

Биржа сатып алуу күчү таза позициянын өзгөрүшү муну колдосо да, бул диаграмма биржаларда 30 күндүк стабилкоинди сатып алуу нөөмөт күчүн көрсөтөт. Ал биржалардагы негизги стабилкоиндердин 30 күндүк өзгөрүшүн (USDT, USDC, BUSD жана DAI) карайт жана BTC жана ETH агымдарынын USD-деноминацияланган 30 күндүк өзгөрүүсүн алып салат.

Позитивдүү маанилер акыркы 30 күндүн ичинде BTC + ETHге салыштырмалуу биржаларга агып жаткан стабилкоиндердин кыйла олуттуу же көбөйүп бараткан USD көлөмүн көрсөтөт. Бул жалпысынан эки негизги активге салыштырмалуу биржаларда туруктуураак сатып алуу күчүн сунуштайт.

Акыркы эки жылда стабилкоинди сатып алуу күчү жыл башынан бери акыркы жолу байкалган эң жогорку деңгээлге жеткен стабилкоиндерди сатып алуу күчү жети миллиарддан ашык гана өстү.