Карен Бреттелл тарабынан
(Reuters) – Конгресс 1-июнга чейин карыздын чегин көтөрүүгө аракет кылбаса, АКШнын Каржы министрлиги өз карызын төлөй албай калуу коркунучу алдында турат. Бул XNUMX-июнда болушу мүмкүн. Казына векселдеринин, ноталарынын жана облигацияларынын ээлери үчүн , бул алардын ээлеген маселелерине таасир этеби же жокпу жана карыз төлөнбөсө же пайыздык төлөм өткөрүлбөй калса, эмне болору белгисиздикти жаратат.
Бул жерде алты негизги суроолор бар:
ЭГЕР БИР ТӨЛӨМ ӨТКӨРҮП КЕТСЕ БАРДЫК ОБЛИГАЦИЯЛАР ДЕПУТАТТАЙБЫ?
Жок. Казыначылыкта эч кандай кайчылаш дефолт жоболору жок, андыктан бир маселе боюнча өткөрүп жиберилген төлөм башкаларга сөзсүз түрдө таасир этпейт.
Азырынча, Казыналык векселдер рыногундагы жылыштар АКШнын Каржы министрлиги каражаттар түгөнүп калышы мүмкүн деп эсептелген июнь айынын башында бышып жетилген айрым маселелер боюнча жергиликтүү тынчсызданууну чагылдырат. Бул векселдердин кирешелүүлүгү жылдын аягында төлөнүүчү салыштырмалуу карызга караганда жогорку деңгээлде соодаланып жатат.
ДЕФОЛТ БОЛГОН МАСЕЛЕЛЕР СООДАСЫН ТОКТОТОБУ?
Аналитиктердин айтымында, казыналарды Федералдык резервдин эсептешүү системасына, Fedwire баалуу кагаздар кызматына которууну улантуу өтө маанилүү. Казыналык баалуу кагаздардын Fedwireде калышын камсыздай алат, бул төлөм кечиктирилиши жөнүндө бир күн мурун билдирүү. Ал төлөмдү жасай алганга чейин муну күн сайын жасашы керек.
ТӨЛӨӨНҮН КЕЧИКТИГИ ҮЧҮН КАРЫЗ ЭЭЛЕРИНЕ КОМПЕНСЦИЯ ТӨЛӨЙБҮ
Талдоочулар карыз ээлери кечиктирилгендиги үчүн төлөнөт деп болжолдошот, бирок бул кандай иштээри так белгисиз. JPMorgan бул, балким, өткөрүп жиберилген купондор же эсеп төлөмдөрү боюнча өзгөрүлмө курс түрүндө болот деп эсептейт.
Казыналык рыноктук практикалар тобу 2021-жылдын декабрь айында документте "бул төлөмдөрдүн кечиктирилиши үчүн казыналык карыз боюнча кечиктирилген төлөмгө дуушар болгон баалуу кагаздардын ээлерине компенсация берүү үчүн Конгресс тарабынан ачык мыйзамдар талап кылынат" деди.
1979-жылы Казыналык техникалык кыйынчылыктардан улам кээ бир казыналык векселдерди кечиктирген. Пайыздык же негизги чекти өткөрүп жиберген инвесторлорго кечиктирилген чыгымдын орду толтурулду.
КАЗЫНА ТӨЛӨГӨН КАРЫЗДЫ КӨТӨРҮП АЛАБЫ?
Ооба. JPMorgan маалыматы боюнча, казына купондук төлөмдү ошол эле күнү төлөп берсе, анын төлөнбөгөн карызына же калган акча балансына таасир этпестен, мөөнөтү бүтүп жаткан купондук баалуу кагаздарды төлөө мөөнөтү аяктаганга чейин алмаштыра алат.
Казыналык векселдер бир кыйла татаал, анткени алар арзандатуу менен сатылып, андан кийин номинал боюнча төлөнөт. Кээ бир аналитиктер Казыналык карызды төлөөдөн тышкары бир нече векселдерге туш болгонун эске алганда, аукциондорду жокко чыгарып, карыздын чегине жеткенде карызды төлөөнү кийинкиге калтыруу ыктымалдыгын белгилешет.
Бейшемби күнү Казыналык төрт жумалык жана сегиз жумалык векселдерди жана 161 күндүк накталай акчаны башкаруу боюнча векселдерди сатуу планын 30-майда жарыялады. Ал июнь айынын башында башка векселдердин төлөө мөөнөтүн камтый турган башка аукциондорду жарыялай элек.
РЕЙТИНГИН ТҮШҮРҮҮ МҮМКҮН САТУУГА АЛЫП КЕЛЕБИ
Көптөгөн облигация ээлери, анын ичинде акча рыногунун фондунун инвесторлору өтө жогорку рейтингдик карызды гана сатып алышат жана рейтингдердин төмөндөшү суроо-талапка таасирин тийгизиши мүмкүн. Бирок чоң көлөмдөгү мажбурлап сатууну чектей турган эскертүүлөр бар.
Акча фондунун эрежелери жана эрежелери демейки боюнча дароо жоюуну талап кылбайт, деп кошумчалайт JPMorgan, фонддордогу директорлор кеңештери кармап туруу же сатуу боюнча өз ыктыяры бар экенин кошумчалайт. Алардын айрымдары дефолтко учураган баалуу кагаздарды кризистик деңгээлде сатууну тандашы мүмкүн.
Акча рыногунун каражаттары, ошондой эле казыналык тарабынан колдоого алынган кайра сатып алуу келишимдерине инвестициялайт. Бирок, жакынкы мөөнөттүү карыз, адатта, күрөө катары колдонулбайт. Тобокелдик мезгилинде төлөнүүчү купондук төлөмдөрү менен узак мөөнөттүү карызды алмаштыруу керек болушу мүмкүн, же активдердин наркына чегерүүлөр болуп саналган жогорураак кыркуулар болушу мүмкүн.
КЛИРИНГ ҮЙЛӨРДӨГҮ КАЗЫНА КҮРӨӨСҮНӨ ДЕФОТТУ ТАСИР КЫЛАБЫ
Казыналар клирингдик борборлордо триллиондогон туунду каражаттарды кайтаруу үчүн колдонулат. Реподогудай эле, жакынкы мөөнөттө төлөнүүчү карыздар бул соода-сатыктарды колдоо үчүн кабыл алынбайт, бирок кайтарылбай калуу коркунучунда турган купондору бар ар кандай казыналыктардын чачтары жогору болушу мүмкүн же алмаштырылышы керек. Маржа талаптары, ошондой эле ар кандай демейкиден келип чыккан рыноктун өзгөрмөлүүлүгүнүн жогорулашынын натыйжасында көбөйүшү мүмкүн.
(Бул окуя баш сөзгө "эсеп" деген сөздү кошуу үчүн кайра толтурулган)
(Карен Бреттелдин баяндамасы; Олден Бентли жана Алистер Белл тарабынан редакцияланган)
Булак: https://finance.yahoo.com/news/explainer-happen-treasury-default-six-191417279.html