UBS Global Wealth Management'тин Келвин Тэйдин айтымында, Федералдык резервдик система балансты кыскартууга келгенде ийри сызыктын артында турат.
ФРдин төрагасы Жером Пауэлл шейшемби күнү үстүбүздөгү жылы пайыздык чендердин бир катар көтөрүлүшүн жана борбордук банктын пандемия учурунда көрсөткөн өзгөчө жардамынын башка кыскарышын күтөрүн айтты.
«Артка кадам таштасаң, анын айткандарын уксаң. Ал чындыгында Федералдык резерв чындыгында ийри сызыктын артында турганын мойнуна алган жок - бирок алар, албетте, "деди Тей шаршемби күнү CNBCтин "Squawk Box Asia" программасына.
Тей белгилегендей, АКШнын фондулук рыноктору салыштырмалуу жакшы иштеп жатат жана өткөн жылдын экинчи жана үчүнчү чейрегинде корпоративдик киреше дагы «көп он жылдыктын эң жогорку чегинде» болгон.
«Учурда алар дагы эле басып чыгарууда. Демек, сиз эмне үчүн алар дагы эле ушул деңгээлде басып жатышат деп ойлонуп жатсаңыз керек, туурабы? ", - деди ал, келечектеги негизги окуялар ФРдин балансын канчалык тез жана канчалык кичирейтээрин кошумчалады.
Инвесторлор экономикалык картинаны жана ФРдин кийинки кадамын баалоо үчүн шаршемби күнкү инфляциянын негизги маалыматтарын күтүп жатышат.
АКШнын Борбордук банкы өткөн аптада декабрь айындагы жыйынынын протоколдору мүчөлөр акча-кредит саясатын мурда күтүлгөндөн дагы агрессивдүү катаалдаштырууга даяр экенин көрсөткөндөн кийин инвесторлорду чочутту.
Ал пайыздык чендерди жогорулатууну баштоого, облигацияларды сатып алуу программасын кайра иштетүүгө жана казыналык жана ипотекалык баалуу кагаздарды кармоону кыскартуу боюнча жогорку деңгээлдеги талкууларга катышууга даяр болушу мүмкүн экенин көрсөттү.
Ийри сызыктан озуп кетүү үчүн, Тей ФРС балансты күтүлгөндөн эртерээк нормалдаштырып башташы мүмкүн деди.
«Федералдык резервдин март айында төмөндөшү аяктаганда жогорулашы 75% ыктымал. Азыр талаш-тартыштар базарга байланыштуу эки же үч көтөрүлүшбү. Быйыл дагы төрт жолу көтөрүлүшү мүмкүн», - деди ал.
Ал кошумчалагандай, татаалдыктар болушу мүмкүн, айрыкча, жакынкы айларда жеткирүү чынжырынын басымы басаңдаса, бул келечекте инфляциялык күтүүлөрдү азайтышы мүмкүн.
"Бул Федералдык резервдик балансты биз күткөндөй эртерээк нормалдаштырууну баштоого туура келбеши мүмкүн", - деп түшүндүрдү Тей, бул этапта кырдаал суюк бойдон калууда.
Тей ошондой эле ФРСтин тезирээк саясатын катаалдаштыруу цикли Азия өлкөлөрүнө, айрыкча аймактагы өнүгүп келе жаткан рынокторго таасир этиши мүмкүн экенин баса белгиледи.
"Эгерде сиздин АКШнын Казыначылыгыңыз 10 жылдык негизде 2% жана 2.5% га чейин көтөрүлсө, анда өкмөттүн суверендери кызыкдар болгон дүйнөнүн бул бөлүгүндөгү кирешелер ошого жараша мамиле кылышы керек" деди ал. Бул Азиянын кээ бир экономикаларына алардын карызынын жогорку деңгээлин эске алуу менен таасирин тийгизет, деп кошумчалады ал.
2013-жылы, ФРС активдерди сатып алуу программасын токтото баштаганда, конуш деп аталган ачууну козгоду. Инвесторлор дүрбөлөңгө түшүп, бул облигациялардын сатылышын шарттап, казыналык кирешелердин өсүшүнө алып келди.
Натыйжада, Азиянын өнүгүп келе жаткан рыноктору капиталдын кескин агып чыгышына жана валютанын нарксыздануусуна дуушар болуп, региондун борбордук банктарын капиталдык эсептерди коргоо үчүн пайыздык чендерди жогорулатууга мажбурлашты.
Тейдин айтымында, ФРДнын агрессивдүү саясаты Азиядагы экономикалык калыбына келтирүүнү жайлатышы мүмкүн.
«Бул азыркы учурда сиз каалаган нерсе эмес. Анткени азыркы учурда бул жердеги көптөгөн экономикалар дагы эле Ковид-19 пандемиясынан айыгып калуу үчүн күрөшүп жатышат ”деди ал.
Булак: https://www.cnbc.com/2022/01/12/ubs-says-the-fed-is-behind-the-curve-in-shrinking-the-balance-sheet.html